【鋼“財”說】投機情緒依然高漲，各方仍需警惕市場風險

日期：2020-12-25
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Mysteel和新華財經統計數據顯示，本周（12月18日-12月24日），全國主要鋼材社會庫存826.79萬噸，較上周減少17.39萬噸，較上月同期減少167.21萬噸；螺紋鋼庫存362.31萬噸，較上周減少10.09萬噸。

本周五大品種庫存1307.48萬噸，周環比下降46.27萬噸，降幅3.4%，年同比增加81.7萬噸，增幅6.7%。截至12月23日，全國237家流通商成交量總計15.44萬噸，本周成交均值20.56萬噸，較上周成交均值下降1.17萬噸，降幅5.38%。上海鋼聯分析師認為，本周鋼廠庫存維持去化趨勢主要原因在於現貨價格大幅拉漲，提振市場投機需求，導致鋼廠出貨節奏加快。但當前各區域降庫難度逐漸加大，貿易商之間貨物流轉節奏略有放緩，導致本期鋼材廠庫與社庫降幅出現背離。目前下遊用戶對漲後價格接受度不高，隨著近日期鋼大幅走低，現貨市場轉而進入下跌行情，預計後期庫存將麵臨拐點。

新華指數分析師認為，本期鋼材廠庫與社庫降幅出現背離（其中廠庫降幅擴大，社庫降幅放緩），表明終端需求與投機需求割裂嚴重。12月末全國多數地區降溫明顯，地產與基建開工需求明顯下行，終端需求持續放緩。受近期全球大宗工業品價格持續走強影響，市場投機情緒日漸高漲，黑色係商品價格存在一定流動性溢價。本期受英國新冠病毒變異消息影響，全球大宗工業品價格高位震蕩，若短期全球經濟複蘇預期被證偽，大宗商品價格或出現巨大波動，因此仍需警惕後期投機性需求衰退導致的鋼價大幅波動風險。

（備注：本文中鋼材社會庫存總量=35城市螺紋庫存+35城市線材庫存+33城市熱軋庫存+23城市冷軋庫存+31城市中厚板庫存）