全球大宗商品全線下跌 中國探索增強定價權

日期：2015-7-8
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近期，全球市場並不太平。繼希臘危機、中國股市大跌成為兩大關鍵詞後，全球大宗商品價格全線下跌再次引發國際關注。在牽一發而動全身的國際市場上，想要“獨善其身”變得越來越難。

數據顯示，衡量能源、農產品、金屬等價格的彭博商品指數7月6日大跌2.2%，創下今年2月以來最大單日跌幅。

其中，鐵礦石價格已經連續八個交易日下跌，為近10個月以來最長下跌周期，市場普遍認為，鐵礦石市場已經再次步入熊市。

分析人士指出，鐵礦石生產商紛紛增產以及來自中國的需求持續放緩，成為鐵礦石價格下跌的主要原因，據悉，中國港口鐵礦石的庫存已經出現明顯反彈，未來需求可能進一步下降。

花旗銀行分析師預計，在全球供大於求的情況下，鐵礦石價格或將繼續下跌，在今年下半年達到每噸30多美元

“鐵礦石價格每下跌10美元，澳大利亞的收入就要減少100億澳元。”曾擔任澳大利亞前總理陸克文經濟顧問的安德魯·查爾頓(AndrewCharlton)表達了對於該國過於依賴單一鐵礦石出口的擔憂，“整個國家的預算成為了國際鐵礦石價格的‘人質’”。

除鐵礦石外，國際市場上銅價以及石油價格近日均出現明顯下跌。

其中，銅價重挫3.5%創下五個月新低。本周一，市場上向來交易較為活躍的COMEX期貨銅7月合約價格從高於每磅2.60美元下跌3.5%至每磅2.538美元，創今年2月份以來的新低。

除需求波動影響銅價外，英國《金融時報》援引分析師評論稱，許多中國基金在做多股市的同時做空銅。“過去三個星期在A股下挫的同時，銅價也在走低。滬指過去三周下跌近30%，迫使投資者從其他市場抽調資金保全A股，期銅最大空頭混沌投資已平掉期銅全部空倉。”該名分析師說道。

值得注意的是，近年來，中國在全球大宗商品市場上扮演著舉足輕重的角色，彭博亞太區金屬與礦業行業分析師朱軼(YiZhu)認為，隨著人民幣國際化進程的加快，中國在大宗商品定價權將有所增強。

“中國邁出大幅步伐推進人民幣國際化，已建立五個離岸人民幣交易中心，啟動滬港通，並擴大了人民幣交易區間。人民幣在全球市場的崛起可能促進人民幣計價大宗商品的交易並增強中國的定價權。”

目前，中國是包括鐵礦石、銅礦石和礬土在內的大宗商品最大的進口國和消費國。即便如此，中國仍無法對這些大宗商品定價，因為國際大宗商品交易大多使用海外交易所牌價作為基準，交易以美元計價、結算。

以倫敦金屬交易所為例，該交易所的基本金屬交易占全球成交量的80%以上，遠超上海期貨交易所。倫敦金屬交易所批準的指定倉庫在全球數量最多，是衡量全球金屬供求狀況的最佳指標。

彭博亞太區金屬與礦業行業分析師朱軼認為，在中國可以獲得定價權前，首先必須解決交易和交付上的限製。政府限製金屬生產商在倫敦金屬交易所交易，該交易所在中國沒有指定倉庫。而海外投資者不能在上海期貨交易所交易，該交易所在中國境外又沒有倉儲設施。盡管香港交易所2012年收購了倫敦金屬交易所，但全麵整合尚未完成。